2023年4月27日凯发电气（300407）发布公告称公司于2023年4月26日召开分析师会议，天津国有资本投资运营有限公司王琛皞、长江证券股份有限公司屈奇、首创证券股份有限公司杨逸伦参与。

　　答：截止 2023 年一季度末，公司在执行合同金额为41.24 亿元，其中境内在执行合同金额为 13.38 亿元，境外在执行合同金额为 27.86亿元。

　　答：2023年公司实现营业收入 32,511.25万元，实现营业利润 1,443.61 万元。2023 年一季度受益于公司此前几年持续的研发投入、管理升级、产品迭代和施工作业装备升级换代，公司境内外在执行项目和新签订项目的质量持续提升，使得整体业务的毛利率水平相比前期有所提高，以及项目确认收入增加，使公司 2023年第一季度与去年相比有所增长。

　　答：天津阿尔法优联电气有限公司是由凯发电气与捷克 lfa Union合资成立的一家高科技型企业，公司成立于2015年。专注于开发、生产、销售适用于城市轨道交通及铁路供电系统和车辆的相关设备，并提供技术咨询及服务。得到广泛应用的产品包括司机控制器、隔离开关、磁轨刹车、车钩、接触器、高压箱、电铃等设备。天津阿尔法优联自成立以来迅速发展，与多家知名企业建立了良好的战略合作关系，产品销往国内各大城市，其中包括北京、广州、深圳、厦门、天津、石家庄、苏州、南京、青岛等城市。

　　答：公司收购德国 RPS的背景主要有以下几个方面1、随着中国经济的全面发展以及资本环境的日益完善，鼓励具备实力的企业开展跨国并购，积极实施“走出去”战略， 在全球范围内优化资源配置，实现优势互补，提升中国企业在国际市场的影响力和竞争力；2、公司响应―中国装备制造业“走出去”战略，统筹利用两种资源、两个市场 的积极表现，有利于公司在保持国内轨道交通建设领域竞争优势的同时，不断拓展海外市场，实现产品、技术的引进来及走出去，提升公司跨国经营能力和国际竞争力；3、随着“一带一路”国家战略的逐步推进，一系列铁路及高铁项目的建设将全方位推动中国铁路产业链走出国门，为中国铁路进一步“走出去”打开更为广阔的天地；4、RPS拥有世界先进的铁路及城市轨道交通系列产品技术，具有突出的竞争优势。

　　答：RPS 承继了德国保富在接触网业务、供电系统业务的核心竞争 优势及品牌影响力，拥有全系列德联邦铁路接触网系统（包括高速铁路）以及 C、DC 供电相关技术和产品，具有系统设计、初步设计、深化设计、安装、督导及系统集成等能力。公司及 RPS 在既有主营产品的基础上，双方技术、产品领域和业务范围都将得到进一步延伸，技术实力将得到进一步增强。公司将拥有接触网、供电系统的设计、安装督导能力，技术及产品线得到延伸；RPS 的业务将在轨道交通牵引供电系统的保护及监控系统等技术及产品领域得到增强。同时，RPS 业务范围已覆盖欧洲、 亚洲等世界范围内的多个国家和地区，实质性地突破了公司主营业务以国内轨道交通建设领域为主的局限性，在全球范围内实现资源的有效配置，增强了公司抵抗风险的综合竞争力。收购后，公司与 RPS 形成技术互通、客户资源共享、专家型管理团队和技术团队定期或不定期分享经验的良性互动的合作局面，实现协同效应，更好地满足上市公司的长期发展规划。

　　答：公司子公司天津华凯电气有限公司（以下简称“天津华凯”）系公司以自有资金 1,510 万元和公开发行可转换公司债券募集资金投资项目“研发平台项目”募集资金1,500 万元合计 3,010 万元出资设立的全资子公司，天津华凯系募集资金投资项目“研发平台项目”之子项目“大功率电力电子测试实验中心”的实施主体之一，承接公司在该研发项目的后续研发及相关产品产业化工作。成功引入清华大学电机系专家团队合资入股子公司，针对城市轨道交通既有供电系统存在的再生能量利用率低、牵引电压调节能力差等问题，推进研发全国首套面向城市轨道交通领域的柔性牵引供电系统。相较于传统牵引供电系统，该系统具有“安全可靠、灵活高效、绿色低碳、经济节能”的明显优势，系统包括中心级能源管控系统和变电站级的协同双向变流控制器，可有效的降低能量损耗，提高线路运营能力，并可灵活接入光伏等清洁能源，提升城市轨道交通电力供应的安全性和经济性。

　　答：自 2016年 9月公司完成对德国 RPS全资收购以来，德国 RPS经营状况持续向好，营业收入由最低的 1.20亿欧元增长至 2022年的 1.65亿欧元，增长了 37.08%；毛利率由最低的 9.62%增长至 2022 年 20.72%，提高了 11 个百分点；营业利润由最低的-216.23万欧元扭亏为 2022年的盈利 794.14 万欧元；期末订单由最低的 1.11 亿欧元增长至2022年末的 3.49亿元，增幅达到 215.67%。顺利实现公司发展目标。德国 RPS 目前已经成为公司整体业务板块中稳定的收入和利润来源。

　　凭借多年的技术积累与业务创新，公司已成为国内同行业企业中技术标准的制定者之一。公司全程参与国铁集团八统一标准的制定工作，参与了《轨道交通-地面装置-直流开关设备》、《电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置》、《铁路电力变配电所综合自动化系统装置》、《电气化铁路动态无功补偿装置》等国家或行业标准的制定。同时，德国 RPS目前有多人入选国际电工委员会（IEC）（5人）、欧洲电工标准化委员会（CENELEC）（13人）和德国电工与电子标准化委员会会员（DKE）（8人），另外德国 RPS 是德国电气化铁路期刊的主编单位。公司突出的行业技术标准制定者的优势将进一步强化公司的核心竞争力。

　　问：请介绍一下时速 200 公里级刚性悬挂接触网关键零部件及装备研发的进展情况？

　　答：公司通过对全资子公司德国 RPS 接触网先进技术的引进消化和再创新，已完成刚性悬挂接触网全部零部件的国产化，并成功研制了一体成型铝合金旋转底座、水平腕臂、刚柔过渡等关键零部件（相关技术和产品已在时速160 公里北京大兴机场线成功运用），并掌握了德国 RPS研发的接触网弓网关系动态模拟仿真软件，具备刚性悬挂接触网系统的综合设计能力，已成为国内刚性悬挂接触网零部件设计、开发、制作的领军企业。在此基础之上，公司与铁科院（北京）工程咨询有限公司联合承担了中国国家铁路集团有限公司科研计划——“时速 200 公里级刚性悬挂接触网关键零部件及装备研发项目”。目前，国家铁道实验中心时速 200 公里等级综合环线km/h 最新试验速度试车成功，为公司上述研发项目的推进提供了试验基础。公司时速 200km 等级刚性悬挂接触网挂网和测试预计将于 2023年上半年完成。

　　凯发电气（300407）主营业务：电气化铁路及城市轨道交通牵引供电系统核心产品的研发、生产和销售,以及牵引供电系统的咨询、设计、安装、调试和服务业务,具备为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案的能力。

　　凯发电气2023一季报显示，公司主营收入3.25亿元，同比上升11.54%；归母净利润1195.45万元，同比上升143.21%；扣非净利润1057.74万元，同比上升137.61%；负债率43.5%，投资收益-32.38万元，财务费用281.07万元，毛利率26.88%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，凯发电气（300407）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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